Controle de gestion.docx

Contrôle de gestion Bibliographie 17145005334000 Compta analytique et contrôle de gestion, B. REBOUH, Ellipses Compta analytique et contrôle de gestion, T.SAADA/ A. BURLAND/ C.SIMON, Vuibert Programme 1600200228600017145002286000 Thème I : Seuils de rentabilité Thème II : Charges indirects et directes / problème de ventilation des charges indirectes Thème III : Les écarts sur les charges et recettes Thème IV : Méthodes prévisionnelles INTRODUCTION 12573007874000I. GENERALITES Exemple 1 : Une société avec plusieurs activités ; Pour voir si les activités sont rentables, on a les recettes (chiffre d’affaires) et les charges. Ce sont les activités X1 X2 et X3 qui font la société X. Autant les chiffres au niveau des activités, ce sont des chiffres qui sont ce qui sont. Dans les activités 1 à 3, on a la somme des salaires dans la compta. Dans la compta analytique, les méthodes ne sont pas les mêmes, comme les méthodes peuvent être différentes d’une société à l’autre, les résultats seront différentes. Est-ce grave ? Non. Mais il faut que les chiffres dans l’ordre de grandeur soient bons. Ce n’est pas important d’avoir des chiffres exacts, ici, on est dans le domaine d’outil. Exemple 2 : Exemple de deux amis qui décident de faire une soirée ensemble, ils vont chacun inviter leur propre liste d’amis et la question : en fonction des frais engagés, comment les frais vont se répartir entre les deux ? Le problème posé là peut s’adapter à cette exemple aussi: une de ses filles va se marier, les parents vont devoir se répartir les frais. En fonction du nombre de gens, on va louer une salle, 1500€ avoir une sono 800€ et avoir, si on reçoit un repas, des serveurs 500€; Ce qu’on va supposer là, c’est qu’on connaît à peu près le nombre d’invités, la dimension de la salle, le nombre de serveurs ; une fois définit la taille de la réception, on va appeler ça des charges fixes. Le prix est réglé. Pour les gens qui viennent, on suppose qu’on les reçoit à table et que ça va être 20€ par personne ; on sait le nombre de repas qui vont être servis en fonction des nombres de réponses reçues ; Ce sont les charges variables ; ici, si on a envoyé 100 invitations et que 50 viennent, on va payer le même prix. Le problème : le coût total par invité ; - On va envoyer des invitations. Invitant 1 : il envoie 150 invitations. Invitant 2 : il envoie 100 invitations. - Réponses positives : ceux qui répondent oui vont venir. Invitant 1 : 100. Invitant 2 : 50. La problématique : est-ce que les frais fixes (2800€) on va les diviser en 2 ? Apparemment non : l’invitant 1 a plus d’invités que l’invitant 2. Alors, comment partager les frais en deux ? IL existe 2 méthodes pour faire partager les frais fixes. Méthode 1 : en fonction du nombre d’invitations : Le nombre d’invitations : 250 ; Invitant 1 : 2800 * 150 = 1680€ 250 Invitant 2 : 2800 * 100 = 1120€ 250 Méthode 2 : en fonction du nombre de réponses positives Invitant 1 : 2800 * 100 = 1867€ 150 Invitant 2 : 2800 * 50 = 933€ 150 L’invitant 2 a intérêt à privilégier le critère 2 et l’invitant 1 aura intérêt à privilégier la méthode 1. A l’inverse, si on est l’invitant 2 et qu’on privilégie la solution 1, clairement, c’est très intéressant pour l’autre, on n’a pas vu l’enjeu ; Cet exemple est à classer dans le thème 2- Charges fixes et charges variables. Exemple 3 : A trait au point mort, le seuil au-delà duquel l’entreprise commence à devenir rentable. Dans une banque : 1) On a d’une part des recettes, on va toucher des courtages, sur chaque transaction qui vont passer, on va toucher une petite rémunération. C’est comme pour les agences immobilières. Là on a un vendeur d’actions. Les courtages : 0,05% du montant de la transaction >> Si on fait 10 millions de francs ( taille de la transaction), ici, on a un courtage qui est égal à : 10 000 000 * 0,05% = 5000 F ; chaque transaction faite, rapporte à l’employeur 5000F. 2) On suppose qu’on a dix traders ; associés à chaque trader, on a 20 personnes qui traitent des transactions au bach office. Les traders sont des gens pas mal payés, on va mettre 500 000 F par an et par trader. Et les gens de l’administration sont payés 250 000 F par an par personne. Personne du bach office = 5M F / 20 BO. 10M F salariés opérationnels. On va avoir des charges générales que paie l’entreprise : les factures EDF, la facturation des locaux > 3M F. - Coût de la présidence : 1,5M F. - Location des locaux : 1M F ; - La somme de toutes les charges = 16,5M F. Le président voit qu’il y a 16,5 M F de charges, à quel niveau de l’activité, la société va commencer à gagner de l’argent ? Données : La somme des charges annuelles = 16,5M F Une transaction de 10M F génère 5000 F de courtage. 226695114300Courtage 00Courtage S1 17145001706880001028700170688000571500175260003429001775460005715006096000 -1143003111510 000 0010 000 45720014541500 -1143001377955 000 005 000 4572007683500 434340015875Transaction 00Transaction 137160038735 20M F 00 20M F 6838953873510M F 0010M F On va calculer le nombre de transactions de 10M F chacune pour faire un chiffre d’affaires de 16,5M F = 16 500 000 = 3 300 Transactions = soit en moyenne 330 par traders. 5 000 Si on considère qu’on travaille 220 jours par an, chaque tarder doit faire 1, 5 de transaction en moyenne soit 15 millions de transactions par jour. Les problèmes qui se posent : les traders ne sont pas interchangeables, les bons vont faire 60 et d’autres 5. Rapidement, on va essayer de remplacer les traders qui ne sont pas rentables. Mais les traders sont ils interchangeables ? Pour inciter les bons traders à être encore meilleurs, on va faire de l’ « intéressement ». L’intéressement consiste à dire que les traders ne sont pas payés 300000 F par an mais auront un pourcentage de 0, 01% de plus, il va gagner 6 000 F par jour d’intéressement. Sur 220 jours, il va gagner 1,320M + son fixe à 300 000M F par an. Là, on voit qu’au niveau des charges, il y a des charges non fixes et des charges qui dépendent de l’activité. Clairement, on a des coûts qui dépendent de l’activité, du nombre de transaction. Là on est dans une analyse typique de la rentabilité d’une société. Les décisions de gestion, l’analyse n’est pas compliqué, on peut en déduire que si on ne peut pas faire 15M F par jour, on n’est pas rentables, il faut fermer. 114300014478000II. CHARGES Les charges fixes sont indépendantes du niveau de production, donc du niveau d’activité mais remarque ! Dans l’histoire tout à l’heure de mariage, la salle on la calibre comme ça car on pense que, dans les sociétés c’est pareil, les charges sont fixes avant de changer. Les charges sont fixes dans une plage de production. Typiquement, les charges fixes sont les matériels que l’on a. quand on a une usine, au-delà d’un certain moment, il faut acheter une machine si on veut produire plus, on voit qu’effectivement les charges fixes, au-delà d’un certain montant X1, les charges fixes : Si on produit jusqu’au niveau X2, on a un autre niveau de charges fixes. S2 1943100130175CF 2 00CF 2 6838951587500 1600200825500 914400168275CF 1 00CF 1 5715004635500 -571500122555Plage de production fixe 00Plage de production fixe 457200463550014859004635500137160046355001257300463550011430004635500102870046355009144004635500800100463550068580046355006858004635500445770046355Production 00Production 457200311150 000 27432003111500160020031115004572003111500 Les embauches ou achats de machines sont des problématiques. Si la production n’est pas X1 alors les charges fixes changent ; En comptabilité, les charges fixes prises sont les amortissements des machines. S3 -228600115570Charges fixes 00Charges fixes 6858001377950068770510521950038881051509395x 00x 573405173799500 06921516,5M F 0016,5M F S4 – Si on a des charges fixes par unité produite : 15748016764000-228600167640CF / unité 00CF / unité 010668000 3816350104140CF/ x = CF/x 020000CF/ x = CF/x 308610083820x 00x 68580013716000 Quand x croît beaucoup, les charges fixes par unité deviennent très faibles ; Plus l’activité augmente, plus les charges fixes par unité décroît. Les charges variables (CV) ce sont des charges proportionnelles à la production. CV = k * x >> k est fixe. 2919730104140CV = k * x 020000CV = k * x 86296515176500S5 86296513843000 7334252857500 Les charges variables unitaires : CV = k * x = k x x Thème I : Seuil de rentabilité I] Généralités : Exemple 1 : On a une société X qui a différentes activités > x1 ; x2 ; x3 6858001270x1 x2 x3 00x1 x2 x3 Société X recette 1 ; charge 1 22860010795000 Activités Comptabilité Le problème de la comptabilité analytique est de voir si toutes les activités sont rentables. Pour cela, on regarde les recettes (les chiffres d’affaires) et les charges de chaque activité. Le regroupement de tous les chiffres d’affaires des différentes activités donne lieu à un chiffre comptable de la société. Dans la comptabilité analytique, les méthodes ne sont pas forcément les mêmes. Elles peuvent différés selon les sociétés. Exemple 2 On a 2 amis qui décident de faire une soirée ensemble. Ils vont chacun inviter leur propre liste d’amis. La question se pose de savoir en fonction des frais engagés ; comment les frais vont se répartir entre les 2 ? Pour la soirée, les 2 amis vont : louer une salle 1500 euros avoir une sono 800 euros louer les servir de serveurs 500 euros Ce sont des charges fixes. Ceci est définit à l’avance en fonction du nombre d’invités. On va appeler cela, les charges fixes. Le prix est réglé. invité 20 euros/ pers On reçoit les invités à table pour 20 euros par personne. Ce sont des charges variables, le nombre de repas qui vont être servis est fonction du nombre de réponses reçus. Le problème du coût total par invité On envoie les invitations Invitant n°1 Invitant n°2 nombre d'invitation envoyé 150 100 réponses positives 100 50 PB : les frais fixes sont de 2800 euros. Est-ce qu’on va diviser ces fixes en 2 ? L’invitant n°1 à deux fois plus d’invités que l’invitant n°2. Comment partager les frais entre les 2 ? Il y a deux méthodes pour partager les frais fixes. Méthode 1 : En fonction du nombre d’invitation Le nombre d’invitation est de 250 >> 150 pour l’invitant 1 et 100 pour l’invitant 2 Invitant 1 : 2800* 150 / 250 = 1680 euros Invitant 2 : 2800* 100 / 250 = 1120 euros Méthode 2 : En fonction du nombre de réponses positives Invitant 1 : 2800* 100 / 150 = 1867 euros Invitant 2 : 2800* 50 / 150 = 933 euros Au vu des résultats, l’invitant n°1, a intérêt à privilégier la méthode 1  et l’invitant n°2 a intérêt à privilégier la méthode 2. Cet exemple ce raccroche plutôt aux ventilations des charges communes. Exemple 3 : Cet exemple attrait aux points morts. La situation d’une banque. On a d’une part les recettes, on va toucher un courtage, c’est-à-dire qu’on va toucher une petite rémunération ; une commission. Les courtages sont de 0,05% du montant de la transaction. Si on fait une transaction de 10 millions de francs, on a un courtage de 5 000 F 10 000 000 * 0,05% ~ Chaque transaction de 10 millions rapporte donc un courtage de 5 000 F. On a 10 traders, associés à chaque trader ; on a 2 personnes qui traitent des transactions au back office. Les traders sont des gens bien payés ; on met un salaire de 500 000 F / an. Les gens de l’administration ; ici 20 personnes associés au back office. Ils touchent un salaire annuel de 250 000 F / an et par personne au back office : 5 millions / 20 Back office. (On a donc 10 millions de francs pour les salariés opérationnels) ~ On va avoir des charges générales que paie l’entreprise. (EDF ; Service généraux, etc.…) ces charges s’élève à 3 millions. ~ Coût de la présidence = 1,5 millions de francs ~ Location de locaux = 2 millions de francs La somme des charges est de 16,5 millions de francs. Le président de la société voit qu’il a 16,5 millions de charges. A quel moment la société devient-elle rentable ? Les données sont : somme des charges annuel = 16,5 millions une transaction de 10 millions génère 5 000 F de courtage. Courtage (recettes) 13716001600200013716004572000 1371600914400038862009144000Charge 16,5 millions 10 000 F 5 000 F 13716003683000 Transaction 10 Millions 20 Millions la société gagne de l’argent Le montant des transactions va être linéaire en fonction des recettes. On va calculer le nombre de transaction de 10 millions chaque fois qu’ils vont faire un chiffre d’affaire de 16,5 millions de francs. On a 16 500 000 / 5 000 = 3 300 transactions. Cela fait donc en moyenne 330 transactions par trader. Si on considère qu’on travail 220 jours par an, 330 / 220 = 1,5 Cela veut dire que chaque trader doit faire en moyenne 1,5 transaction par jour ; soit 15 million de transaction par jour. Le problème : les traders sont-ils interchangeables ? En effet, il y a des bons traders et des moins bons. Pour inciter les meilleurs traders à être encore plus meilleurs, on va faire de l’intéressement. C’est-à-dire qu’on va lui accorder, 0,01% de ses transactions soit, 6 000F/ jour en complément de son salaire annuel fixe de 300 000F. 0,01% soit 6 000F / jour * 220 jours = 1,320 millions de francs. Il va donc gagner en plus de ses 300 000F fixe annuel, 1.320 millions de francs. Les coûts dépendent donc aussi du nombre de transactions. On voit qu’au niveau des charges, il y a des charges fixes et des charges non fixes qui dépendent de l’activité. II] Les charges Les charges fixes Les charges fixes sont indépendantes du niveau de production. Dans une société, on définit les charges fixes comme les charges qui sont indépendantes de l’activité. Les charges sont fixes dans une plage de production, typiquement, ce sont les matériels détenus. Il faut acheter une nouvelle machine, si on veut produire plus. A ce moment là, on change de niveau de charge fixe. 194310016002000 1943100135636000 Charge fixe 2 2514600381000025146003810000 194310014541500251460014541500 Charge fixe 1 Production x1 x2 Charge fixe charge fixe/ unité 377190053975003657600539750010287005397500 1028700274955001028700130365500 16,5 millions F 36576007683500 x x Quand x croît beaucoup, les charges fixes par unité vont diminuer. Les charges variables On les appelle en générale C.V, ce sont des charges proportionnelles à la production. C.V = k * x >> k est fixe C.V 114300205740001143001463040001143009144000 C.V = k*x x Les charges variables unitaires C.V / x = (k*x) / x = k Charges fixes, charges variables, seuil de rentabilité I] Charges Soit x la production nombre d’unités produites. Charge fixes = charges fixes quel que soit la quantité produite. Les charges fixes sont une constante quelque soit la production. Charge Fixe unitaire = Charge fixe / x Charges variables = Elles dépendent d’une fonction linaire de x. Les charges variables sont donc proportionnelles à x. Charges variables unitaires = Charges variables / x = k*x/x = k = CV unitaire => CV = CVu*x. Charges totales = charges fixes + charges variables = Charges fixes + CVu*x Charges totales unitaires : Charges totales / x = Charges fixes / x + CVu. Lorsque x est « petit » (quand x0) donc le coût total unitaire tend vers +? Lorsque x est « très grand » (x +?) le coût total unitaire tend vers CVu (puisque CF/x tend vers 0). II] Seuil de rentabilité 1] Définition du RN RN = Chiffre d’affaire – charges totales CA = Prix de vente unitaire * x RN = PVu*x-CV-CF = Prix de vente unitaire * x – Cvu*x-CF = (PVu-CVu)*x-CF Définition = PVu-CVu = Marge au Coût Variable unitaire d’où RN = MCVu*x-CF Remarque : Parfois la marge sur coût variable est indiquée en pourcentage. Dans ce cas, MCV = MCVu/PVu Le seuil de rentabilité = Production x atteint un seuil de rentabilité tel que RN = 0 Calcul du seuil de rentabilité = RN = 0 = MCVu * x seuil de rentabilité – CF => x seuil de rentabilité = CF/MCVu Exercice : Prix de Vente unitaire : 170 ; Charges Variables unitaires : 119 ; Charges Fixes : 1468000 RN = (170-119)*x-1468000 = 51x -1468000 x seuil de rentabilité = 1468000/51 = 28800 (MCVu = 51) Production mensuelle = 7200 unités Production annuelle = 7200*12 = 86400 unité pour 1 an Au delà de 28800 unités, je commence à gagner de l’argent. Au bout d’un an, on aura RN pour un an = 51x -1468000 = 51*86400 – 1468000 = + 2938400 Question : Quand ai-je attend le seuil de rentabilité xsr ? Au bout de 12 mois, j’ai 86400 unités, et donc pour 28800 unités on obtient : (28800/86400)*12 = 4 mois 1er Mai ! Définition du seuil de rentabilité (au nombre de mois) : xsr/x annuelle *12 Remarque : Le résultat net maximum est obtenu avec la production maximum au bout d’un an. Rentabilité =Rt = RN / CA = (MCVu*x-CF)/(PVu*x) = (MCVu*x)/(PVu*x) – CF/(PVu*x) = MCVu/PVu – (CF/PVu*x) Quand x est grand (x +?) => Rt MCVu/PVu (%) Quand x est petit (x 0) => Rt -? Lorsque Rt = 0 cela signifie que RN/CA = 0 donc que RN = 0 et RN=0 lorsque x = seuil de rentabilité. Lorsqu’on est au dessus du seuil de rentabilité, la rentabilité est positive, et inversement. Exercice : RN = 51x -1468000 CA = PVu * x = 170*x => RT = RN/CA = (51x-143800)/170*x => Rt = 51/170 – 1468000/170*x TD 1 – Exercice 1 Les charges fixes sont bien fixes! CV = CVu*x La production double et les charges variables doubles. On ajoute 1500 de production et 105 000 de charges variables. Pour CV1 on aura CVu*x1 105 00 = CVu*1500 CVu = 105000/1500 = 70 CV2 = CVu * x2 CVu = 210000/3000 = 70 Les Charges Semi Variables = ax +b CSV = a*0+b CSV = b 400 000 = b on retire 30 000 quand x vaut 0 => CSV = 430 000 = a*x+b = a*1500 + 400 000 => 430 000 – 400 000 = 30 000 = a*1500 => a = 30 000 / 1500 = 20 Les charges semi-variables = 20x + 400 000 Les charges totales ici sont égales aux charges variables + charges fixes + charges semi-variables. => 70x + 600 000 + (20x + 400 000) Charges totales = 90x + 1 000 000. 1 et 2] Coût total coût unitaire = CT/x Variables 70x Fixes 600 000 Semi-variable 20x + 400 000 70 6000 000/x 20 + 400 000/x 3] Coût total de l’ensemble des charges = CV + CF + CSV 70x + 600 000 + 20x + 400 000 = 90x + 1 000 000 = Coût total Coût total unitaire = CT/x = (90x + 1000 000)/x = 90 + (1000 000/x) 4] Charges Fixes = 100 000 + 40% = 1 400 000 Le Coût total devient CT2 (coût total après les 40%) = 90x + 1 400 000 CT2 unitaire = 90 + (1 400 000/x). 5] Ancienne structure CTu minimum pour x = 6000 ? CTu min = 90 + (1 000 000/6000) = 90 + 166,6 = 256,6. Nouvelle structure On recherche la production x dont le coût total unitaire est de 256,6. CTu2 = 256,6 = 90 + (1 400 000/x) 166,6 = 1 400 000/x x = 1 400 00 / 166,6 x = 8400 unités. ------- Exercice 2 : Prix de vente unitaire = 80€ Production annuelle = x1 = 120 000 unités. Coûts unitaires Matière Première = 16 € Main d’œuvre directe = 21,75 € Charges variables diverses = 15,5 € Coût variable de ventes = 6,75 60€ Charges fixes de production et administrative = 11,75 Coût fixe de ventes = 3,25 15€ Charges fixes unitaires = 15 € Charges fixes = 15*120 000 = 1 800 000 RN = PVu*x = CT RN = PVu*x - (CF+CVu*x) RN = (PVu-CVu)*x-CF Rentabilité = RN/(PVu*x) = (MCVu/PVu) – (CF/PV) * (1/x) H0 H1 H2 H3 H4 Quantités vendues 120 000 132 000 132 000 138 000 144 000 PVu 80 80 78,75 77,5 76,25 CA (1) =QV*PVu 9 600 000 10 560 000 10 395 000 10 695 000 10 980 000 CF (2) 1 800 000 2 000 000 1 830 000 1 800 000 1 800 000 CVu 60 60 60 60 60 CV (3) =CVu*Qv 7 200 000 7 920 000 7 920 000 8 280 000 8 640 000 RN (1-2-3) 600 000 640 000 645 000 615 000 540 000 Rentabilité =RN/CA 6,25% 6,06% 6,20% 5,75% 4,9% Le résultat doit être analysé en fonction de la taille de l’entreprise. Le fait d’augmenter le chiffre d’affaire ou la production c’est bien, mais il faut rester avec un prix de vente qui ne fasse pas baisser le Résultat net. H2 est plus intéressante. Il vaut mieux privilégier une rentabilité un tout petit peu inférieure qu’en H0, puisqu’on gagne 8% de plus sur le RN. ---- TD2 – Exercice 2 : PVu = 630 € MCV(%) = 15% MCV = MCVu/PVu = 0,15 => MCVu = 0,15*630 = 94,50 € PVu – CVu = 630 – CVu => CVu = 630 – 94,50 = 535,5 CF = 2 100 000 € 1] Rentabilité = RN/(PVu*x) Charges directes et indirectes Les charges directes et indirectes sont mentionnées dans les cas où il y a plusieurs centres d’activités. Les charges directes sont liées directement à chaque activité ou centre d’activité. Les charges indirectes sont des charges communes. Tout le problème est la ventilation des charges directes Remarques : charges variables et charges fixes sont deux choses complètement différentes. Il peut y avoir des recoupements. Par exemple : on a de façon général les charges. Exercice : Charges directes Charges indirectes Total Achats de MP 4965 / 4965 Achats de matière consommable 750 389 1139 Location immobilière / 644 644 Location de matériel / 572 572 Services extérieures / 368 368 Impôts / 135 135 Personnel 1095 2555 3650 Amortissements et provisions 732 732 6810 5395 12 206 Services principaux Atelier 1 et 2 Distribution charges variables Proportionnelles au ÇA Services « supports » (secondaire) Administration Entretien Total Centre supports Centre d’activité Répartition primaire Admi Entretien Energie Atelier 1 Atelier 2 Distrib Achats de matière conso 389 5% 19 8% 31 10% 39 30% 117 35% 136 12% 47 Location immobilière 644 20% 129 5% 32 5% 32 25% 161 25% 161 20% 129 Location de matériel 572 10% 57 6% 34 6% 34 30% 117 35% 200 13% 74 Services extérieures 368 6% 22 10% 37 4% 15 15% 55 18% 66 20% 173 Impôts 135 100% 135 - - - - - - - - - - Personnel 2555 5% 128 3% 77 4% 103 25% 639 40% 10122 23% 588 Amortissements et provisions 732 4% 29 10% 73 10% 73 35% 256 35% 256 6% 44 Total 5395 519 284 295 1389 1841 1055 Energie. Centre supports Centre d’activité Admin 519 Entretien 284 Energie 295 Atelier 1 1389 Atelier 2 1841 Distribution 1055 Administration 519 5 26 5 26 27 140 140 36 187 Entretien 310 10 31 31 108 40 124 15 47 Energie 352 45 158 42 148 13 46 Pas à l ‘examen : Centre supports Centre d’activité Admin 519 Entretien 284 Energie 295 Atelier 1 1389 Atelier 2 1841 Distribution 1055 Administration 519 5 26 5 26 27 140 140 36 187 Entretien 10 35 40 15 Energie 12 / 40 38 10 Atelier 1 Atelier 2 Atelier 3 Charges total après imputation des charges indirectes 1 805 000 2 253 000 1 335 000 Pour 10 000 h Mo Pour 150 000h machines Pour CA 14 400 00 8 500 MP 900 matières consommables } charge direct 12 000 Main d’œuvre direct 140h en atelier 1 60H en atelier 2 Marge prévu = 18% de mon prix de vente Pour les charges : Direct 6 810 000 Indirect 5 895 000 Totales 12 205 000 CA 14 400 000 La somme des charges = charges directs + charges indirect Charges direct = 8 500 + 900 + 12 000 = 21 400 Charge indirect = 1 805 000* 140 = 25 270 atelier 1 10 000 Charge indirect = 2 253 000* 60 = 9 012 atelier 2 15 000 Charge indirect = 335 000 = 0,0927 = 9,27% du chiffre d’affaire (distribution) 14 400 000 Le prix de vente (PV) = 0,18* PV + 21 400 + 34 282 + 0,0927 * PV 8001001676400045720016764000PV (1- 0,18- 0,0927) = 5 5682 PV = 55 682 = 76 560 0,7273 0,7273 Travaux dirigé n°2 exercice 1 Production = 4 000u / m 48 000u /an PVu = 250 euros Cvu = 205 euro CF = 1 170 000 euros RN = PVu*x – (CVu*x+ CF) = (PVu – Cvu) x – CF RN = MCVu * x - CF Question 1) : Quel est le seuil de rentabilité x sr tel que RN = 0= MCVu*x sr - CF = 45*x sr - 1 170 000 .x sr = CF = 1 170 000 = 26 000u = x sr MCVu 45 RN € 26 000* 250 = 6500000 Question 2 : quelle date pour le SR ? 48 000 1 an (12 mois) 26 000 > 26 000 * 12 = 6,5 mois 15/7 48 000 Question 3 : RN pour x = 48 000 RN = 45 * 48 000 – 1 170 000 = 2 158 830 Question 4 : MCVu = 45 MCV(%) = 45 / 250 = 18 % 34290008699500Question 5 : graphique 32004001403350032004002603500102870014033500 102870010668000 3200400132715003200400589915003200400932815001028700139001500 10287007175500 2 158 830 .x .x sr 26 000 1 an (15/7) 48 000 1 170 000 Question 5 : Rt = RN/ CA= (MCVu*x – CF) / PVu*x = MCV (%) – (CF/ PVu*x) Rt = 0,8 – (1 170 000/ 250*x) 308610076200003086100762000022669576200003086100762000010287007620000 30861001524000 30861006858000 68580011493500 0,18 308610000068580014922500 308610010668000 68580015303500 .x 26 000 48 800 Exercice MCV (%) = 20% Le seuil de rentabilité atteint le 30 /6 La question est de savoir quelle est la rentabilité atteinte par l’entreprise au bout d’1 an ? RN= MCVu*x – CF Rt = RN = MCVu*x – CF CA PVu*x On ne donne pas les coûts fixes. Comment s’en sortir ? On appelle Y la production annuelle. On a x au bout de 6 mois = 6Y .x au bout de 12 mois = 12Y Par ailleurs, on sait que le seuil de rentabilité est atteint au bout de 6 mois. .x sr le 30/6 (6 mois) > RN (6 mois) = 0 = MCVu*x 6 mois – CF = MCV (%) * PVu *6Y – CF Les CF sont donc égale à = MCV (%) * PVu* 6Y 12y 30861004635500La rentabilité au bout d’un an = MCV (%) * PVu* x 12 mois – MCV (%) * PVu *6Y 35433009969500 PVu*x 12mois 12y 571500145415009144003111500= MCV (%) * PVu *(12y – 6y) = MCV (%) = 0,2 = 10% = Rt / 1 an PVu*12* y 2 2 Td n°2 exercice n°3 Une entreprise possédait 18 unités de production donc une capacité totale de 8 000 unités produites par mois. 10 unités produite 8 000 u prod/ mois MCV (%) = 0,12 > MCVu 1 = 0,12*240 = 28,8 PVu = 240 CF 1 = 1 267 200 € Prod = + 50% (+ 48 000u = 4 000u /mois) 1 machine = 1 000u/ mois 4 machines CF 2 = 252 000 €/an / machine = 252 000* 4/an/ 4 machine = 100 800 € MCV 2 (%) = 0,18 MCVu2 = 43,2 Question 1 : Pour 1 an x = 96 000 .x sr = 1267200 = 44 000u 28,8 La date tel que 44 000 * 12 = 5,5 mois (c’est 15/6) 96 000 RN 12 mois = 28,8 * 96 000 - 1267 200 = 1 497 600 Rt 12 mois = RN = 1 497 600 = 6,5 % CA 240 * 96 000 Question 2 : Pour 1997 : il y a 2 périodes 1/6 (sur 5 mois) vieux système 7 mois vieux système + nouveau système profits Pour le nouveau système : RN 7 mois = 43,2*28 000 – CF = 43,2* 28 000 = 621 600 CF 1ère année CF 1an * 7 = 1 008 000 * 7 = 588 000 12 Profit / 97 = 149 7600 + 621 600 = 249 200 = RN / 97 la rentabilité Rt = 2 119 200 = 2 119 200 = 7,12% = Rt / 97 23 040 000+ 28 000 * 240 29 760 000 Pour 1998 RN 12 mois = 43,2 * 48 000 – 100 800 (.nouveau système) = 1 065 600 RN 97 = 1497 600 + 1065 600 RN 97 = 2563200 Rt 1998 = 2 563 200 = 2563 200 = 7,4% 144 000*240 34 560 000 Compte tenu du fait que je gagne plus d’argent, ma rentabilité est plus forte en année plaine (+7) que partiel (+6). Donc, j’ai intérêt à faire mon investissement. Pour le devoir dans 2 semaine : tous ce qui est charge et indirect et charge fixe et variable revoir les exercices vu en cours !!!!!!!!!!!!! Chapitre : Les écarts A partir du dernier trimestre de l’année, entre octobre et décembre, les dirigeants de l’entreprise vont se lancer dans prévisions pour l’année suivante. On tente de faire un budget, des prévisions de résultat pour l’année qui commence ne janvier Recettes || Dépense. En fonction des chiffres connus et de projections qui se veulent réaliste on pourra prévoir le bénéfice pour l’année suivante. Réalité : Recette || Dépense. Ce qui sera important est la comparaison entre les prévisions et la réalité. Ecarts  I] Généralité Si les coûts réalisés sont inférieurs aux coûts prévu = écart favorable. Ecart global : il s’agit d’un poste de dépense particulier par exemple on voit que les salaires son supérieures à la réalité. Prix unitaire réalisé = Pr Prix unitaire prévu = Pp Quantité utilisées réalisées = Qr Quantité utilisées prévues = Qp Ecart global = Coût réalisé – coût prévu = Pr*Qr – Pp*Qp Si l’écart global est positif écart défavorable Si l’écart global est négatif écart favorable II] Décomposition des écarts Écart global = BCDEFA 1+2 = BCGA + FGDE Écart global = ? p*Qr + ?q*Pp EC = BCDEFA 3 + 4 = BHFA + HCDE Écart global = ?p*Qp + ?q*Pr Écart global = Pr*Qr – Pp*Qp = ?p*Qr + ?q*Pp = ?p*Q^+ ?q*Pr Démonstration algébrique : a Écart global = Pr*Qr – Pp*Qp = (Pp+?p)*(Qp+?q) – Pp*Qp = Pp*Qp + Pp ?q + ?p*Qp + ?p ?q – Pp*Qp = (?p*Qp+?p* ?q) + ?q*Pp = ?p (Qp+?q) + ?q*Pp Ecart global = ?p*Qr + ?q*Pp b Écart global = ?p*Qp+?p* ?q + ?q Remarque : ?p*Q = écart de prix si > 0 alors c’est défavorable et si < 0 alors c’est favorable q*P = écart de quantité si > 0 écart de quantité défavorable et si < 0 écart de quantité favorable III] Applications numériques Application 1 : Qr = 35 000 Qp = 30 000 Pr = 27 Pp = 25 L’écart de prix est défavorable, et l’écart de prix est également défavorable. 1] Calculer l’écart global : Écart global = Pr*Qr – Pq*Qp = 27*35 000 – 25*30 000 = 195 000 2] Décomposer en écart de prix et écart de quantité : 1] écart global = ?p*Qr + ?q*Pp = 2*35 000 + 5000*25 = 70 000 (Ecart de prix) + 125 000 (écart de quantité) = 195 000 2] 1] ?p*Qp + ?q*Pq = 2*30 000 + 5000*27 = 60 000 (Ecart de prix) + 135 000 (écart de quantité) = 195 000 Application 2 : Qr = 30 000 Qp = 35 000 Pr = 27 Pq = 25 Ecart quantité favorable car ?q = Qr- Qp = - 5000 Ecart prix défavorable car ?p = 27*30 000 – 25*35 000 = 810 000 – 875 000 = - 65 000 1] écart global = ?p*Qr + ?q*Pp = 2*30 000 + (-5000)*25 = 60 000 (Ecart de prix) - 125 000 (écart de quantité) = - 65 000 2] ?p*Qp + ?q*Pq = 2*35 000 + (-5000)*27 = 70 000 (Ecart de prix) - 135 000 (écart de quantité) = - 65 000 Application 2 : Qr = 30 000 Qp = 35 000 Pr = 25 Pq = 27 Ecart global = Pr*Qr – Pp*Qp = 25*30 000 – 27*35 000 = 750 000 – 945 000 = 195 000 1] écart global = ?p*Qr + ?q*Pp = (-2)*30 000 + (-5000)*25 = 60 000 (Ecart de prix) - 135 000 (écart de quantité) = - 195 000 2] ?p*Qp + ?q*Pq = (-2)*35 000 + (-5000)*27 = 60 000 (Ecart de prix) - 145 000 (écart de quantité) = - 195 000 Contrôle de gestion On va parler des charges directes et indirectes A ne pas confondre avec les charges variables et fixe. !!!!! Les charges directe et indirect : dans les cas où il y a plusieurs centre d’activités. Exemple une entreprise qui fait plusieurs activité : pétrole > exaction de pétrole et raffinage de pétrole. Les charges directes sont liées directement à chaque activité ou centre d’activités. Les charges indirects sont des charges commue, typiquement la secrétaire du président. Ce sont des charges pour l’ensemble de la société. Pour déterminer l’activité de charge entité, on ne peut se fier qu’aux charges directes. Il faut prendre également les charges indirectes. Tout le problème va être la ventilation des charges indirectes. Remarque : Les charges variables et les charges fixes sont totalement différentes des charges directes et des charges indirectes. Il peut cependant y avoir des regroupements. De façon générale les charges variables vont être indirects. Dans une entreprise qui n’a qu’une seule activité il n’y a pas par définition de charges indirectes. Exercice d’application : On a une société qui a deux activités. On suppose un atelier 1 et un atelier 2. Plus un service commun, la distribution où charges vont être variable, c’est-à-dire qu’il dépend du chiffre d’affaire. On a également un service support (secondaire) > l’administration, l’entretien et l’énergie. Il va y avoir dans le service support des charges indirectes. Charges directes Charges indirectes total Achats de matière première 4 965 _ 4 965 Achat de matières consommable 750 389 1 139 Location immobilière _ 644 644 Location de matériel _ 572 572 Service extérieur _ 368 368 Impôt _ 135 135 Personnel 1 095 2 555 3 650 Amortissement et provision _ 732 732 Total 6 810 5 395 12 205 On va se concentrer sur les chiffres des charges indirectes. Centre s supports Centres d’activités Réparation primaire total Administration Entretien Energie Atelier 1 Atelier 2 distribution Achat matière consommable 389 5 19 8 31 10 139 30 117 35 136 12 47 Location immobilière 644 20 129 5 32 5 32 25 161 25 161 20 129 Location de matériel 552 10 57 6 34 6 34 30 171 35 200 13 74 Service extérieur 368 6 22 10 4 15 15 55 18 66 47 173 Impôt 135 100 135 _ _ _ _ _ Personnel 2 555 5 128 3 77 4 102 25 639 40 1 022 23 588 Amortissement et provision 732 4 29 10 73 10 73 35 356 35 265 6 44 total 5 395 519 284 295 1 399 1 841 1 055 Les chiffres en rouge sont des pourcentages. Tous les services généraux dans leur ensemble consomment 5% de l’administration, etc. la ventilation des charges indirectes doit être faite en totalité. Centres support Centres d’activités Administration 519 Entretien 284 Energie 295 Atelier 1 1 399 Atelier 2 1 841 Distribution 1 055 administration 519 5 26 5 26 27 140 27 140 36 187 Entretien 310 10 31 35 108 40 124 15 47 énergie 352 45 158 42 148 13 46 Total 1 805 2 253 1 335 La somme des totaux = 5 393 Dans cette hypothèse l’administration travail aussi pour les service entretien et énergie. On a les négociations de pourcentage en rouge. Les charges indirectes des entretiens ce n’est plus 284 mais 310 pour les services entretien. On suppose que ce service entretien utilise l’énergie, je dois maintenant ventiler sur le service énergie. Le service énergie est passé à 352 et va ventiler à son tour.  Imaginons que le service de l’énergie doit aussi facturer le service de l’entretien. On aurai non pas 310 pour l’entretien mais le service énergie * par le pourcentage du serve entretien : on a un système linaire qui marche très bien.  (C’est bizarre !!!). Ici, l’entretien ne facture pas le service énergie. Centres support Centres d’activités Administration 519 Entretien 284 Energie 295 Atelier 1 1 399 Atelier 2 1 841 Distribution 1 055 administration 519 5 26 5 26 27 140 27 140 36 187 Entretien 10 35 40 15 énergie 12 / 40 38 10 La totalité de mon service entretien, c’est 284 + 26+ 0,12 *y les charges de l’énergie étant 0,12*y. x = 284 + 26 +0,12*y. Pour le service énergie j’ai 295 + 26 + 0,10* x j’ai donc .y = 295 + 26 + 0,10x. zé compris  J’ai les charges indirectes Atelier 1 Atelier 2 Distribution 1 805 2 253 1 335 = 5 393 Séance 5 Atelier 1 Atelier 2 Atelier 3 Charges total après imputation des charges indirectes 1 805 000 2 253 000 1 335 000 Pour 10 000 h Mo Pour 1 500h machines Pour CA 1 440 8 500 MP 900 matières consommables } charge direct 12 000 Main d’œuvre direct 140h en atelier 1 60H en atelier 2 Marge prévu = 18% de mon prix de vente Pour les charges : Direct 6 810 000 Indirect 5 895 000 Totales 12 205 000 CA 14 400 000 La somme des charges = charges directs + charges indirect Charges direct = 8 500 + 900 + 12 000 = 21 400 Charge indirect = 1 805 000* 140 = 25 270 atelier 1 10 000 Charge indirect = 2 253 000* 60 = 9 012 atelier 2 15 000 Charge indirect = 335 000 = 0,0927 = 9,27% du chiffre d’affaire (distribution) 14 400 000 Le prix de vente (PV) = 0,18* PV + 21 400 + 34 282 + 0,0927 * PV 8001001676400045720016764000PV (1- 0,18- 0,0927) = 5 5682 PV = 55 682 = 76 560 0,7273 0,7273 Travaux dirigé n°2 exercice 1 Production = 4 000u / m 48 000u /an PVu = 250 euros Cvu = 205 euro CF = 1 170 000 euros RN = PVu*x – (CVuùx+ CF) = (PVu – Cvu) x – CF RN = MCVu * x 6 CF Question 1) : Quel est le seuil de rentabilité x sr tel que RN = 0= MCVu*x sr 6 CF = 45*x sr 6 1 170 000 .x sr = CF = 1 170 000 = 26 000u = x sr MCVu 45 N € 26 000* 250 = 6500000 Question 2 : quelle date pour le SR ? 48 000 1 an (12 mois) 26 000 > 26 000 * 12 = 6,5 mois 15/7 48 000 Question 3 : RN pour x = 48 000 RN = 45 * 48 000 – 1 170 000 = 2 158 830 Question 4 : MCVu = 45 MCV(%) = 45 / 250 = 18 % 34290008699500Question 5 : graphique 32004001403350032004002603500102870014033500 10287007937500 3200400132715003200400589915003200400932815001028700139001500 10287007175500 21 58830 .x .x sr 26 000 1 an (15/7) 48 000 1 170 000 Question 5 : Rt = RN/ CA= (MCVu*x – CF) / PVu*x = MCV (%) – (CF/ PVu*x) Rt = 0,8 – (1 170 000/ 250*x) 308610076200003086100762000022669576200003086100762000010287007620000 30861001524000 30861006858000 68580011493500 0,18 308610000068580014922500 308610010668000 68580015303500 .x 26 000 48 800 Exercice MCV (%) = 20% Le seuil de rentabilité atteint le 30 /6 La question est de savoir quelle est la rentabilité atteinte par l’entreprise au bout d’1 an ? RN= MCVu*x – CF Rt = RN = MCVu*x – CF CA PVu*x On ne donne pas les coûts fixes. Comment s’en sortir ? On appelle Y la production annuelle. On a x au bout de 6 mois = 6Y .x au bout de 12 mois = 12Y Par ailleurs, on sait que le seuil de rentabilité est atteint au bout de 6 mois. .x sr le 30/6 (6 mois) > RN (6 mois) = 0 = MCVu*x 6 mois – CF = MCV (%) * PVu *6Y – CF Les CF sont donc égale à = MCV (%) * PVu* 6Y 12y 30861004635500La rentabilité au bout d’un an = MCV (%) * PVu* x 12 mois – MCV (%) * PVu *6Y 35433009969500 PVu*x 12mois 12y 571500145415009144003111500= MCV (%) * PVu *(12y – 6y) = MCV (%) = 0,2 = 10% = Rt / 1 an PVu*12* y 2 2 Td n°2 exercice n°3 Une entreprise possédé 18 unité de production donc une capacité total de 8 000 unité produte par mois. 10 unités produite 8 000 u prod/ mois MCV (%) = 0,12 > MCVu 1 = 0,12*240 = 28,8 PVu = 240 CF 1 = 1 267 200 € Prod = + 50% (+ 48 000u = 4 000u /mois) 1 machine = 1 000u/ mois 4 machines CF 2 = 252 000 €/an / machine = 252 000* 4/an/ 4 machine = 100 800 € MCV 2 (%) = 0,18 MCVu2 = 43,2 Question 1 : Pour 1 an x = 96 000 .x sr = 1267200 = 44 000u 28,8 La date tel que 44 000 * 12 = 5,5 mois (c’est 15/6) 96 000 RN 12 mois = 28,8 * 96 000 - 1267 200 = 1 497 600 Rt 12 mois = RN = 1 497 600 = 6,5 % CA 240 * 96 000 Question 2 : Pour 1997 : il y a 2 période 1/6 (sur 5 mois) vieux système 7 mois vieux système + nouveau système profits Pour le nouveau système : RN 7 mois = 43,2*28 000 – CF = 43,2* 28 000 = 621 600 CF 1ère année CF 1an * 7 = 1 008 000 * 7 = 588 000 12 Profit / 97 = 149 7600 + 621 600 = 249 200 = RN / 97 la rentabilité Rt = 2 119 200 = 2 119 200 = 7,12% = Rt / 97 23 040 000+ 28 000 * 240 29 760 000 Pour 1998 RN 12 mois = 43,2 * 48 000 – 100 800 (.nouveau système) = 1 065 600 RN 97 = 1497 600 + 1065 600 RN 97 = 2563200 Rt 1998 = 2 563 200 = 2563 200 = 7,4% 144 000*240 34 560 000 Compte tenu du fait que je gagne plus d’argent, ma rentabilité est plus forte en année plaine (+7) que partiel (+6). Donc, j’ai intérêt à faire mon investissement. Pour le devoir dans 2 semaine : tous ce qui est charge et indirect et charge fixe et variable revoir les exercice vu en cours !!!!!!!!!!!!! Séance 6 Les écarts I) généralité A partir du dernier trimestre de l’année, les contrôleurs de gestion vont se lancer dans des prévisions pour l’année suivante. On va tenter de faire un budget, donc des prévisions, des dépenses, de salaires pour l’année qui va commencer en janvier. 331470012065000 2857500635000125730080645000125730023495000Procédure budgétaire prévisions recette dépense Ecart 297180016700500 Réalité recettes Dépense L’analyse des écarts : comparer se qui était prévu et la réalité. Si il y a des écarts, si les écarts sont favorables plus en est content mais la situation ne va pas durée. Si les recettes sont moins forte que prévu, si les écarts sont défavorable, on va pouvoir faire une analyse pour comprendre se qui n’allait pas. On étudier les écarts de coûts. Si les coûts réalisés sont inférieurs aux coûts prévus , on va appeler sa un écart favorable. Coût réalisés < coûts prévus écart favorable. Et réciproquement si les coûts réalisés sont supérieurs aux coûts prévus, on a un écart défavorable. Ecart global : il s’agit d’un poste de dépense particulier. Par ex, on voit que les salaires sont > r à la réalité, pourquoi ? Parce qu’on a embaucher trop de CDD, augmenter les salaire…. ? .pr = prix (unitaire) rélisé .pp= prix (unitaire) prévu .qr= quantités utilisées réalisée .qr= quantité utilisée prévu Si EG > 0 écart défavorable Si EG < 0 écart favorable308610015176500 L’écart global c’est le coût réalisé – coût prévu. pr*qr – pp*qp = EG II) décomposition des écarts (écarts de prix/ écarts des quantité) aspect géométrique sPrix unitaire 5715004572000 114300015240000800100152400005715001524000019431001524000057150015240000 .pr 1600200304800091440014478000571500144780005715001447800016002001447800057150014478000 .pp 57150083820008001008382000 160020013716000 571500762000012573007620000 16002001524000 .q p q r 4572006858000 Quantité q p 34290024536400057150051054000 Pu .pr B -1143003111500-1143003111500240030031115005715003111500 C ?p 1 -1143001377950019431001377950019431001377950057150013779500 .pp A F G 2 240030063500194310063500 Eqp qr .q ?q 19431004635500 = q r – q p EG = BCDEFA 1+2 = BCGA + FGDE 01587500EG = ? p*q r + ? q*pp. S1 -11430016827500 EG = ? p*q r + ? q*p p -11430016065500 EG = ? p * q p + ? q*p r Remarque : ? (pq) = ? p*q +?q*p -114300000 ?q = qr – qp ?p = pr – pp Application : -11430014478000 EG = p r*q r – pp *q p = 1) ?p*q r +? q* pp = 2) ? p*q p + ? q* p r Démonstration algébrique : EG = p r*q r – pp *q p 251460012192000= (pp+?p) * (q p+? q) – p * q p 1143006096000= p p *q p + p p? q +? p * q p + ?p ?q – p p* q p = 285750016764000EG = ? p q p+ ? p ? q + ? q* p p 114300010668000 a) b) = (?p qp + ?q) + ?q *p p EG= ? p q p + (? q ? p + ? q*p p) = ? p(qp+ ? q) + ? q*p p = ? p*q p + ? q (? p + pp 308610014541500-11430014541500 EG = ? p *q r + ? q*p p EG = ? p*q p+ ? q*p r Remarque et définition : ? p*q c’est l’écart de prix si > 0 défavorable > dépend du signe de ? p Si < 0 favorable > dépend du signe de ? p 43434005397500? q*p c’est l’écart de quantité si > 0 écart de quantité défavorable Si < 0 écart de quantité favorable dépend du singe de ? q Exemple : La difficulté c’est de définir q r , q p, p r, p p. 14859002349500On a q r = 35 000 écart de quantité défavorable Q p 30 000 14859001587500P r = 27 écart de prix défavorable P p = 25 S2 EG = P r Q r – P p Q p = 27* 35 000 – 25 * 30 000 = 945 000 – 750 000 = 195 000 Question 2) décomposer écart de prix et ecart de quantité Formule 1 = ? p *Q r + ? q *P p = 2*35 000 + 5 000 *25 = 70 000 + 125 000 = 195 000 Ecart de prix écart de quantité Formule 2 =? p *Q p + ? q *P r = 2 * 30 000 + 5 000 *27 = 60 000 + 125 000 = 195 000 Ecart de prix/ écart de quantité On voit que dans les deux méthodes, l’écart de prix et de quantité sont différents. Dans la formule 1 : ? p *Q r. Application n°2 Q r = 30 000 écart quantité favorable car ? q = Q r – Q p = 5 000 (< 0) Q p = 35 000 P r = 27 écart prix défavorable car ? p = 27 – 25 = + 2 (>0) P p = 25 EG = P r* Q r – P p *Q p = 27*30 000 – 25 * 35 000 = 810 000 – 875 000 = - 65 000 écart favorable Schéma 3 Question 2) décomposition Formule 1 EG = ? p + Q r + ? q + P p = + 2* 30 000 + (- 5 000)* 25 13716001454150045720014541500= + 60 000 - 125 000 = - 65 000 Défavorable favorable favorable Ecart prix écart quantité Formule 2 EG = ? p* Qp + ? q* P r = +2 * 35 000 + (-5000)*27 =+ 70 000 – 135 000 = - 65 000 Défavorable favorable favorable Ecart px écart qté Application n°3 Q r = 30 000 écart quantité favorable Q p = 35 000 P r = 25 écart prix défavorable P p= 27 EG = P r* Q r – P p* Q p = 25* 30 000 – 27* 35 000 = 750 000 – 945 000 = - 195 000 favorable Formule 1 = ? p* Q r + ? q *P p = (-2)*30 000 + (-5 000)*27 = - 60 000 – 135 000 = 6 195 000 favorable. C’est le cas opposé du numéro 1, tout est favorable !!!. alors que dans le cas 1 tout est défavorable. A faire : la formule 2 + Q r = 35 000 Q p = 30 000 P r = 25 P p= 27 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- Suite exo Investissement initial pour 400 (amortissement sur 4 ans linéaire) ; Revente à 100 après 4 ans. Taux IS = 33% IS = impôts sur la société Pour le résultat net n : Calcul de la rentabilité (moyenne) RN moyen = 67+67+133+133 = 100 4 Rentabilité (taux/investissement) = 100 = 25% 400 On voit qu’au bout de quatre ans, la somme des gains, de résultat net = 400 = investissement. Même on n’a pas tout vendu, on fait une bonne affaire, il y a une valeur résiduel dans notre affaire. Actualisation En finance, il y a un principe important, quand on dit que telle chose vaut 100 euros, un montant en finance ne veut rien dire. Ça n’a de signification que quand on dit à quelle date est définie cette somme d’argent. X €uros n’a de sens qu’à une date donnée ! Ex taux d’intérêt r : Si r = 5% 100 ------- > 100 (1+O.O5) = 105 = 100 (1+r) T= 0 1 an 2 ans : 100 ------ > 100 * (1+r)² dans deux ans. T = 0 Réciproquement 100 --- > 100 il y a un an T=0 1+r 100 ---- > 100 (1+r)n il y n années Une somme d’argent à une date éloignée ce n’est pas égale à une somme d’argent aujourd’hui. Sur le tableau, il faut rajouter : Dotations Amts 100 100 100 100 Marge brut d’autofinancement Cashflow 167 167 233 233 RN = 400 MBA = 167+167+233+233 = 800 Taux r = taux d’actualisation. 12% Prix de la machine = 400 en t=0 ; 167 c’est l’argent que me génère la machine dans un an ; la valeur actuelle : MBA de 1 an = 167 dans un an vaut 167 en t=0 1.12 MBA de 2 ans = 167 dans 2 ans vaut 167 en t=0 (1.12)² MBA de 3 ans = 233 dans un an vaut 233 en t=0 (1.12)3 MBA de 4 anS = 233 dans un an vaut 233 en t=0 (1.12)4 MBA « actualisée » 167 + 167 + 233 + 233 = 149 + 133 + 165 + 148 = 595 > 400 1.12 (1.12)² (1.12)3 (1.12)4 Conclusion : MBA actualisée > Valeur d’achat Bon investissement Valeur actuelle nette La valeur actuelle nette : VAN VAN = de tous les flux actualisés correspondant à l’investissement et aux MBA futures générées par l’investissement, y compris éventuellement le prix de revente (actualisé). Si la valeur actuelle nette est positive ça veut dire que l’investissement est rentable. Si la valeur actuelle nette est négative, l’investissement est non rentable. Valeur d’investissement initial Co Valeur de revente de l’investissement V k ( au bout de k ans) VAN= -Co+ c=1kMBAi1+ti+ Vk1+tk 2424430-16510000 Dépenses t = taux d’actualisation Taux de rentabilité interne Taux interne de rentabilité : t tel que VAN = 0 MBAi1+ti 25006309969500Si VAN est positif au taux d’actualisation r t > r Taux de rentabilité interne Sur le tableau : les amortissements (dotation) sont des chiffres certains. Hypothèses probabilités Année 1 Année 2 MBA Proba MBA Proba -20 0,3 -40 0,5 250 0,5 +300 0,6 280 0,6 + 320 0,2 175 Pour l’année 1 : E(MBA) = -20*0,3 + 25*0,5 + 280*0,2 = 175 Pour l’année 2 : E(MBA) = 236 VAN = -Co + 175 + 236 1,10 (1,10)² II. Trésorerie An 0 = Trésorerie – 400 (cela signifie qu’on n’a pas d’argent. C’est la banque qui nous prête de l’argent.) Année 1 Année 2 Année 3 Recettes 500 600 800 Dépenses 300 400 500 RN + 200 +200 + 300 Trésor initial – 400 -400 -200 0 Trésorerie en fin d’année (avant intérêts) -200 0 +300 Intérêts -40 -24 Découvert avec un taux d’intérêt t = 10%. Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 RN + 200 +200 + 300 +300 Trésor initial -400 -240 -64 +230 Solde intermédiaire -200 -40 +236 +530 Int/trésorerie -40 -24 -6 0 Trésorerie fin d’année -240 -64 +230 530